スターバックス：世界中で広がるグリーン・マーメイド
２０１５年４月６日
Akira Kondo
３月１８日、スターバックス（NASDAQ: SBUX）は１９９２年ナスダック市場に上場して以来６回目の株式分割を実施すると発表した。分割は２：１で、一株の保有につきもう一株が与えられることになる。また実施日は来月４月８日、分割の権利を得るには３月３０日のスターバックス株保有レコードが必要だ。現在の株価は約９７ドルで、株式分割実施後は株価が半分になり、保有株数は２倍に増える。もちろん分割によっての企業価値の影響はないが、発表後の翌日の市場では株価は２％上昇した。
アメリカ・シアトル発祥のスターバックスはアップルと同じぐらい投資家に人気のあるグローバル企業だ。企業価値は世界最高のアップルの１０分の１ほどだが、現在スターバックスは世界に約２２，０００店を展開し、とくにアジア圏での成長が著しい。もちろんそのアジア圏の中では中国での店舗数拡大が突出している。テクノロジーの最先端を走るアップルと比較することはできないが、意外にもスターバックスもテクノロジーに力を入れている企業の一つだ。  My Starbucks Rewardsプログラムは世界各国で提供されている。アメリカの場合、スターバックス・カードでドリンクを購入するとスターを取得することができ、そのスターの数が一定の値に達するとレベルが上がるようになっている。ちなみに、中国のプログラムでは５０元毎の購入で一つのスターを取得できる。
スターバックスとテクノロジー
アメリカではスマートフォンにスターバックスのアプリをダウンロードすれば、財布を出さずにそれを使ってコーヒーを購入することができ、ほかにカードの残高やメニューなども確認できとても便利だ。また、それは「スターバックス・リワード」プログラムとなっており、たくさんのスターバックス商品を購入した客は、「Welcome Level」、「Green Level」、「Gold Level」とマイレージプログラムのようにステータスが上がっていく仕組みになっている。もちろんステータスが上がるにつれて、ベネフィットも増えて行く。例えば「Green Level」ならコーヒーのおかわりが無料に、「Gold Level」では個人用のゴールドカードが手に入る。 ほかにも、今年からそのアプリを使用しドリンクのオーダーができるようになり、そのまま店でピックアップできるようになった（現在はまだ一部の地域のみのサービスとなっているが、今年中には多くの州で利用できるようになる予定）。また、スターバックス店舗内ではスマートフォンが自由に充電できるようになっている。従来のコンセントを利用しての充電ではなく、マグネット方式の充電なので充電コードを必要としなくとても便利だ。今年初め、スターバックスはスターバックス・ジャパンを傘下に収めることになり、このようなサービスが近い将来日本中に広がることになるだろう。  今年２月に刊行されたTIMEにはスターバックスのCEOハワード・シュルツ氏が表紙になった。数年前にはシュルツ氏が書かれた本「Onward」が世界中で発売されている。
スターバックスとハワード・シュルツ
では、なぜ投資家にスターバックスは投資家に人気があるのか？まず一番はじめに思いつくのがスターバックスの創設者・CEO、ハワード・シュルツ（Howard Schultz）だろう。彼のコーヒーに対する情熱とスターバックスのサクセスストーリーは本にもなっているほど有名だ。ちなみに、北米以外で一番はじめに開いたスターバックス・ストアーは日本で、１９９６年に東京でオープンしたのが始まりになる。現在日本では１，０７２店が全国に展開している。その日本出店ストーリーは本にも感情的に書かれているほど、シュルツ氏は多くを語っていて、その時点で彼は日本でのスターバックス・ビジネスの成功を確信したほどだ。 またアメリカでは、昨年スターバックスはパートナー（スターバックスでは社員同士をパートナーと呼び合う）に大学で勉強するための奨学金をサポートすると発表し大きな話題となった。アメリカで働く７０％以上のパートナーが大学の学士号を持ってなく、大学の学費がだんだん高くなっている中でスターバックスはその学費を負担するというプログラムだ（アリゾナ州立大学のオンラインでの学士号取得になる）。もちろんこのニュースは株価への影響はほとんどないが、スターバックスが社会に好意的な企業のイメージを世間に知らせた。ほかにも、スターバックスはパートで働くパートナーにもストック・プログラム（Bean Stock Program）を提供していることでも有名だ。パートナーが自社株を割安に購入でき、保有することによって会社の価値を知ることがでる斬新なプログラムだろう。 これらのプログラムを聞くとシュルツ氏はパートナー思いの優しいリーダーに見えるが、しかしストアーマネジャー以上のパートナーにはとてもハードルの高いノルマを与える厳しいリーダーになる。本には各ストアーマネジャーにはたくさんのタスクとノルマを与えることが一般的で、社員同士での競争も激しいと書かれている。また、シュルツ氏は政治にも大きな影響を与えるリーダーだ。数年前にアメリカで債務超過の問題がニュースになった時、シュルツ氏はいつになってもその問題を解決できない政治家たちに献金をやめるよう他の経営者に訴えたりした。また、世間では民主党を支持するシュルツ氏が近い将来大統領選に出馬するのではないかと噂されたほどだ。実際本人はそれを否定しているが、優しさと厳しさの両方を備えたシュルツ氏のリーダーシップはアメリカで支持されるのは間違いないだろう。また、またそのリーダーシップがスターバックスの世界で成功している要因だろう。 |
Starbucks in ChinaStarbucks in Changsha, China: Growing Upper Middle-Income Consumers （英語） Apple and Starbucks in Chongqing, China: Price-Sensitive Inland Consumers （英語） China's Consumption: Looking Purely at Starbucks （英語） 関連記事The Power of Loyalty: Analyzing My Starbucks Rewards Programs in China and Thailand (英語） <New> ブルーボトルコーヒー： 日本で広がる外資系 コーヒー人気 
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スターバックスと成長
次に、スターバックスが投資家に人気のある理由は世界規模での成長だろう。１９９６年に北米以外で出店したのが日本なので、実際海外にストアーを開いて以来まだ２０年しか経っていない。現在アメリカが１０，７３７店と全体の約５割を占めていて、隣のカナダが１，４５７店、それらの地域を除くと約９，７００店が海外となる。その海外の中でスターバックスが１，０００店以上展開している国は日本と中国だけだ（その次に多いのがイギリスの８０６店舗、韓国の７４０店舗と続く）。日本は１９９６年に１号店が東京に開き、それから１７年後の２０１３年に１，０００店舗に達した。そして中国は１９９９年に北京で１号店が開いて以来、驚くことに１４年後の２０１３年に１，０００店舗に達し、そのすぐ１年後の２０１４年末には１，４９７店舗に到達している。以前スターバックスは２０１５年までに中国国内に１，５００店舗を展開すると発表したが、その目標が達成されたことになった。 
Starbucks Store Counts by Countries in Asia | アジア各国のスターバックス店舗数 | Source: Starbucks
現在同じアジア圏に位置する中国、日本、韓国はスターバックスが海外で展開するストアーの約３４％を占めることになる。そして、台湾やフィリピンなどを含めるアジア圏全体の店舗数では、スターバックスの海外店舗の５０％を占めている。スターバックスはお茶の文化が浸透するアジア圏で大きな成功を収めたのは間違いなく、なにより日本での成功がアジア全体への拡大に繋がったと言えるだろう。スターバックスにとってアジア圏での成長がこれからも重要になるにちがいない。とくに中間層が増え続ける中国では、数年以内に２，０００店舗に達し、スターバックスにとって巨大な市場になるだろう。  Starbucks Historical Dividend Payouts | スターバックス毎四半期配当額 | Source: Starbucks Investor Relations
スターバックスと配当
他にスターバックスが投資家から好まれる理由として、毎年増配が続く配当金だろう。配当利回りは現在１．３０％と高くはないが、投資家にとって配当に関して重要なのは、「配当額」、「利回り」、そして「配当額成長率」だろう。その中で一番重要と思われがちなのは「利回り」だが、実際に重要なのは毎年行われる「配当額成長率」になる。＜「Power of Compounding: ７２の法則と配当額増のマジック」参照＞ たとえば、日本でもよく知られるマクドナルド（NYSE: MCD）は、配当金額が毎年上がることでよく知られ、投資家の間では人気のある銘柄だ。マクドナルドは２００３年から年平均で２０％以上の増配を続けており、「７２の法則」によると３年半で配当額が２倍になることになる。iPhoneで知られるアップル（NASDAQ: AAPL）も２０１２年から配当を開始し、年平均で１０％以上の増配が行われ、これからも１０％以上の増配が毎年続くことになる可能性が高い。このように毎年コンスタントに増配が行われる企業は投資家に大きな人気がある。 そしてスターバックスも毎年配当額をあげている企業の一つだ。２０１０年４月に配当を始めて以来、その平均上昇率は２６％となっている。７２の法則に当てはめると、３年以内で配当額が２倍になっている計算だ。ちなみに利回りは現時点で１．４％ほどだが、先ほども言ったようにスターバックスは配当額成長率が非常に高い銘柄になる。今年１０月下旬に行われる第４四半期収益発表で例年通り配当の上積みが発表されると思うが、その増加率が注目されるだろう。 スターバックスと中国
面白いのが、アップルもスターバックスも中国マーケットに大きく興味を持っていることだ。中国には現在１，５００店舗存在し、スターバックスのグリーン・マーメイドも町並みに至るところに見るようになった。特に近年では内陸部への出店も増え、中国全土への広がりが加速している。それと同時に、アップルストアーも内陸部への出店が加速している。上海から１，５００キロ離れた重慶にはすでに３店舗が存在し、またそこからさらに３００キロ西にある成都には新しく２店舗目が間もなくオープンする。先月、アップルがサンフランシスコ、ヤーバブエナ・センター（Yerba Buena Convention Center）で行った「Spring Forward」プレゼンテーションの冒頭に現れたアップルストアーは今年出来たばかりの杭州店だ。そこからでもアップルは中国市場に大変興味を持っていることがうかがえる。このように２つのアメリカ大企業がこれだけ中国に興味を持っているのは、これからも中間層が増え続ける中国市場を重要視している理由だ。 
（左）スターバックス成都・宽窄 (Kuan Zhai Alley)店。中国ではスターバックスはその地域にあった外観の店舗も展開している。（右）アメリカ、中国、タイやヨーロッパのスターバックスではカップに名前が書かれる。そして、バリスタがその名前を読んでお客に渡すのが一般的だ。日本のスターバックスがアメリカの経営に変わることによって、お客とバリスタの距離がもっと近くなるかもしれない。
現在スターバックスは世界で２２，０００店舗を展開する。シュルツ氏はTIMEマガジン（２０１５年２月１６日刊行）でアメリカに１２，０００店舗を展開するスターバックスは「ほぼすべてのコミュニティーにレンズを持っている」と語っている。それは、店舗を通して各地域の就業率から教育情報などを得ることができるという意味で、スターバックスはアメリカの経済活動などを国よりよく把握していることだ。いま世界中に展開しているスターバックスは、これからは中国を含め世界の各地域の経済活動なども把握するようになるだろう。 最後に、スターバックスはこれからも世界規模での成長を続け、さらに多くの地域でグリーン・マーメイド存在するようになるにちがいない。中国ではさらに多くのスターバックスが内陸部に進出するだろうし、インドにもこれから多くの店舗が展開するようになるだろう。１，０００店舗を超えた日本市場もスターバック・ジャパンがアメリカ・スターバックの傘下に収まることになり、これからも新しい商品やサービスが提供されることは間違いない。そして、アメリカ経営の浸透により消費者とスターバックの距離がもっと近くなるだろう。近い将来、注文したキャラメル・マキアートのカップにあなたの名前が書かれている日が近いかもしれない。 Good to know… もしあなたがスターバック株をIPO時（１９９２年新規株式発行時）に１０，０００ドルを投資していたら、今その価値は１，７７６，７５３ドルになっている。ちなみに、日本円で約２億だ。 参照：2015年スターバック株主総会プレゼンテーション |
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