株を売る最善の方法は？
２０１５年２月１３日
Akira Kondo

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日経平均は２０１３年から今日まで65％上昇し（２月１４日現在）、そろそろ保有している株を売って利益を得ようとしている投資家も多いに違いない。昨年、日本は経済が後退したにもかかわらず、それでも株価上昇が続き困惑した投資家も少なくないだろう。もし７０％もの利益を含んでいる銘柄があるのなら、先行きの不安なアベノミクス経済を考えると、そろそろ利益を確定してもいい頃だろうと思う。その反面、もしこれからも株価の上昇が続いたらと思うと、なかなか売りに出せない気持ちも大きくなる。

実際、投資家の間では株式を買うより、売る方が難しいと考えるのが一般かもしれない。たくさんの投資家が利益を含んでいた銘柄を売り切れずに、逆にタイミングを逃して損失を得たというストーリーをよく耳にする。または、損失がどんどん膨れ上がり、株の塩漬けなどという言葉を聞くこともある。日本経済は長らくデフレの中にあり、株式市場も停滞が続いた。しかし、今は株価が毎日高値を目指す日が続き、利益にあふれている銘柄を売りに出したい人が多いはずだ。

では、利益を含んだ銘柄の売却をどのように最善な方法で行えばいいのか？

トヨタ自動車を例にとってみよう。ちなみに、このサイトはアメリカ株式投資をメインとしているので、ニューヨーク市場にADR(American Depositary Receipt: 米国預託証券）として上場している、トヨタ自動車（NYSE ADR: TM)を使用することにする。

２０１３年始まりの頃のトヨタの株価は約９６ドルで、現在は約１３２ドルで取引されている（２月１３日、NY市場終値）。日経平均の同期間のリターンに比べると約半分の３７％になる。決して投資家にとってはトヨタのこの期間のリターンは喜べるものではないかもしれないが、それでもいま売却すれば３７％の利益が確定できる。
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２０１３年からのトヨタ自動車（NYSE ADR: TM）と日経２２５のパフォーマンス。Source: Yahoo! Finance

しかしトヨタの株を売却して、これからも株価が上がり続けたら嬉しい気はしないだろう。原油価格は下落して、自動車の需要も増えてきている。アメリカ、中国のトヨタの販売台数は過去最高を記録している最中で、これからもトヨタ株が上がる可能性もある。その反面、中国経済の減速により、世界経済の不安定な状態が続き、トヨタの世界販売にも影響が出るかもしれない。

そう考えると、トヨタ株を保有することは半々と考えていいかもしれない。もし、トヨタ株を１００株保有していたとすれば、３，６００ドルの含み益があることになる（（１３２ドルー９６ドル）x１００株）。全ての株を売却すれば、今すぐ３，６００ドルの利益を得ることができる（もちろんその利益に対して、手数料と税金を払わないといけないが）。しかし全ての株を売ってしまうと、これからトヨタ株が上昇してもそれ以上の利益を得ることができない。

それを解決するためには、売却を２回に分ければ簡単だ。１００株すべてを売るのではなく、まず５０株を売り、残りの５０株を保有し続ければいい。５０株の売却になるので、１，８００ドルの利益を確定することができるし、それでも同じ３７％のリターンだ。もしこれからトヨタ株が上昇を続ければ、残りの５０株が利益を作ってくれるし、また株価が下落すれば、もう既に５０株の利益を確定しているので気分も楽になる。加えて、株価が下落することによって、またトヨタ株を売った値段以下で買い増すことができる。

また、売却を２回に分けるのではなく、２５株を４回に分けて売却してもいい。これは個人の自由だし、投資額にもよるだろう。もし、一つの銘柄に１０，０００ドルの価値があるなら、４回に分けて売却してもいいし、もし２，０００ドルなら２回に分けて売却するのがいいだろう。しかし、２，０００ドルの価値がある銘柄を２回以上に分けて売るのはやめたほうがいいだろう。１回の売却で１０ドル以上の手数料がかかるので、売却回数が増えることによって手数料が大きなコストになる。できるだけ、手数料が少なくなるように数回に分けて株を売却するのが賢明だ。

今年に入ってから株価は乱高下が続いている。この機会をうまく利用して利益を含んでいる銘柄を少しずつ売却してみてはどうだろう。売却後にそれらの銘柄が下がったらまた買い増してもいいし、ほかの気に入った株を買ってもいい。売却して得た利益はこれからの投資機会を一段と大きくしてくれるだろう。



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