スターバックスコーヒー (NASDAQ: SBUX): ２０１２年第３四半期業績発表
July 30th, 2012
Akira Kondo
先週金曜日のスターバックスの第３四半期収益発表は少々弱い結果に。そして投資家やアナリストは今後のアウトルックに失望し、株価は前日に比べ9.42%または$4.94の下落した。近年で最大の下落率である。アナリストは平均で$0.45/shareの収益を期待したが、しかし結果は$0.43/shareとなった。それでも去年の同時期に比べれば約20%の上積み。なぜ10％近く下落になったかは、今後の会社の収益の成長が鈍化するのではないかという不安が第一の原因にあると思われる。
とくにユーロ経済の影響はアメリカの失業率以上に不安要素になっている。スターバックスのユーロ圏same-store salesは0%成長。アメリカで6％、一番の期待のアジア圏で13％。もしユーロ圏経済がこのまま悪化すれば、間違いなく新興国、とくに中国での売り上げに悪影響を及ぼしかねない状況に陥る可能性が非常に高い。
現在スターバックスは中国に500店舗以上あり、2015年までに1500店舗までに展開する目標が達成できなくなる可能性もある。中国市場はスターバックスにとって重要な戦略的成長マーケットで、今後のユーロ圏の動きによって大打撃を受けかねない。
また、スターバックスの株価自体割安ではない。27日市場後のPEは26.8。競争相手のマクドナルド(NYSE: MCD)は16.7。もちろんこの10ポイントの差はまだ30年と若いスターバックスの成長性に加え、アジア、特に中国での収益成長が織り込まれている結果であろう。
株価が上昇に向かうためには、ユーロ圏の経済の回復、今後の中国経済の動向、それに伴う次回の収益発表のアウトパフォーマンスが必要になる。それ以外は、配当金額の上乗せなどが選択だ。これらの条件がそろえば、まだまだ株価は上昇の可能性は大。もしPEが25以上で推移し、来年$2.25/shareの利益をあげれるなら、最低$55までは今後１年以内に回復する可能性が高い。
とくにユーロ経済の影響はアメリカの失業率以上に不安要素になっている。スターバックスのユーロ圏same-store salesは0%成長。アメリカで6％、一番の期待のアジア圏で13％。もしユーロ圏経済がこのまま悪化すれば、間違いなく新興国、とくに中国での売り上げに悪影響を及ぼしかねない状況に陥る可能性が非常に高い。
現在スターバックスは中国に500店舗以上あり、2015年までに1500店舗までに展開する目標が達成できなくなる可能性もある。中国市場はスターバックスにとって重要な戦略的成長マーケットで、今後のユーロ圏の動きによって大打撃を受けかねない。
また、スターバックスの株価自体割安ではない。27日市場後のPEは26.8。競争相手のマクドナルド(NYSE: MCD)は16.7。もちろんこの10ポイントの差はまだ30年と若いスターバックスの成長性に加え、アジア、特に中国での収益成長が織り込まれている結果であろう。
株価が上昇に向かうためには、ユーロ圏の経済の回復、今後の中国経済の動向、それに伴う次回の収益発表のアウトパフォーマンスが必要になる。それ以外は、配当金額の上乗せなどが選択だ。これらの条件がそろえば、まだまだ株価は上昇の可能性は大。もしPEが25以上で推移し、来年$2.25/shareの利益をあげれるなら、最低$55までは今後１年以内に回復する可能性が高い。
